Investeerimine

Kas AT&T Stock on ost?

Eelmise tegevjuhi Randall Stephensoni ajal AT&T (NYSE:T)võttis meelelahutusimpeeriumi ehitamiseks tohutu võla. Kuid 5G võrgu kasutuselevõtu kõrged kulud ja USA telekommunikatsioonituru konkurentsivõimeline iseloom ajendasid praegust tegevjuhti John Stankeyt, kes oli just tema esimesel aastal esikohal, oma eelkäija otsuseid lõdvendada.

AT&T aktsia hind langes pärast seda, kui ettevõte teatas, et WarnerMedia osakond ühineb sellega Avastus moodustama a uus meelelahutusüksus , ja tehing mõjutaks AT&T kõrge tootlusega dividende. Aktsia hind pole taastunud pärast seda, kui see jõudis vahetult enne teadet maikuus 52 nädala kõrgeimale tasemele 33,88 dollarit.

kas ma pean oma säästukontolt makse maksma

Kuid nüüd, kui AT&T on keskendunud täielikult oma telekommunikatsiooni põhitegevusele, on põhjust ettevõtte suhtes optimistlik olla.





Kaks inimest õues oma mobiiltelefoni vaatamas.

Pildi allikas: Getty Images.

Juhtmevaba edu

AT&T esimene poolaasta oli 2021. aastal tugev ja tulu oli 88 miljardit dollarit, võrreldes 83,7 miljardi dollariga 2020. aastal, tänu telekomiäri tugevusele. Ettevõtte mobiilsuse segmendi, selle suurima tulu teeniva divisjoni (mis koosneb traadita teenuste ja seadmete tuludest), kasvasid teises kvartalis tulud 10,4% aastaga võrreldes.



Eelmise aasta kahekohalist tulemust on oodata, arvestades koroonaviiruse pandeemia mõju 2020. aastal. Veelgi muljetavaldavam on aga see, et mobiilsussegmendi teise kvartali 18,9 miljardi dollari suurune tulu ületas 2019. aasta pandeemiaeelse kogusumma 17,3 miljardit dollarit.

Mobiilsussegmendi teenuste tulud on mitu kvartalit pidevalt tõusnud pärast seda, kui pandeemia algus mõjutas eelmise aasta teise kvartali tulemusi.

Andmeallikas: AT&T. Diagramm autori järgi.



AT&T teenusetulude kasvu soodustas abonentide tugev kasv. Telekomitööstuse kõige väärtuslikuma kliendisegmendi järelmaksuga abonentide arv oli teises kvartalis 1,2 miljonit, mis on dramaatiline pööre võrreldes eelmise aasta 154 tuhande kahjumiga. Viimase aasta järelmaksuga telefonivõrgu lisad olid parimad, mida ettevõte on üle kümne aasta näinud.

Abonentide arvu kasvu tugevdas rekordiliselt madal järelmaksuga telefonikõnede katkestamine 0,69%. Klientide hoidmine on sama oluline kui uute hankimine ja AT&T on mõlemas osas silmapaistev.

Muud võtmetegurid

AT&T telekommunikatsiooni tugevust täiendab HBO Maxi voogedastusteenuse kasv, mis on WarnerMedia meelelahutusosakonna põhikomponent. Teenus käivitati eelmise aasta mais ja selle tellijate arv on iga kvartaliga pidevalt kasvanud.

HBO Max on USA kodumajapidamiste tellitud viie parima voogedastusteenuse hulgas. Sellest tulenevalt kasvas AT&T otsetarbijatele saadav tulu, mis hõlmab ka HBO Maxi, teises kvartalis 2,1 miljardi dollarini eelmise aasta 1,6 miljardilt dollarilt.

Kuigi HBO Max on osa WarnerMedia ja Discovery ühendamise tehingust, saavad aktsionärid uue ettevõtte Warner Bros. Discovery aktsiad pärast tehingu sõlmimist järgmisel aastal.

Kuigi investoritel ei olnud hea meel teada saada, et WarnerMedia tehing hõlmas AT&T suure tootlusega dividendide suuruse muutmist, ei ole see ainus AT&T aktsia hinda kaaluv element. Teine tegur on ettevõtte võlgade mägi. Teise kvartali lõpus oli selle koguvõlg ligi 180 miljardit dollarit.

Osa sellest võlast liigub koos WarnerMediaga uude ettevõttesse. Selle tulemusena eeldab AT&T oma netovõla mitmekordset korrigeerimist EBITDA 2023. aasta lõpuks alla 2,5, võrreldes 3,2-ga teise kvartali lõpus.

Lõplik kohtuotsus

AT&T võis olla atraktiivne investeering peamiselt oma suure dividendi tõttu enne WarnerMedia tehingut, kuid see jääb atraktiivseks mitmel erineval põhjusel pärast tehingu sulgemist. Stankey juhtimisel näitab ettevõtte telekomi põhitegevus tugevust, mida pole aastaid nähtud.

AT&T on samuti oma 5G-võrgule ülemineku algstaadiumis, pakkudes telekommunikatsioonifirmadele aastaid tuluvõimalusi. Ettevõte on juba kohandanud oma 2021. aasta suuniseid tulude kasvult 1% vahemikus 2% kuni 3%.

HBO Max toimib hästi ja WarnerMedia ühinemine Discoveryga aitab HBO Maxil jätkata laienemist, kiirendades oma globaalse jalajälje kasvu. Tänapäeval on HBO valdavalt USA pakkumine, mille 67,5 miljonist abonendist on rahvusvahelistel turgudel vaid 20,5 miljonit. See annab eelseisvatel aastatel palju ruumi rahvusvaheliseks laienemiseks.

Investorid saavad nüüd kasu AT&T kõrge tootlusega dividendidest. Pärast WarnerMedia tehingu sulgemist saavad nad aktsiaid nii tugevat kasvu näitavas telekommunikatsiooniettevõttes kui ka kasvavas meelelahutusettevõttes. AT&T jääb pärast tehingut hea sissetulekuga aktsiaks, kuid sellel on tugev telekommunikatsiooniäri ja rohkem vaba rahavoog ettevõtte 5G tulevikku investeerimiseks. Need tegurid muudavad selle minu silmis investeeringu vääriliseks.



^