Investeerides

Kas fossiilid saavad pärast 90% langust viie aasta jooksul tagasi?

Fossiilne (NASDAQ: FOSL)kaotas viimase 90 aasta jooksul ligi 90% turuväärtusest, kuna nõudlus kellade järele vähenes. Selle aastane tulu langes neli aastat järjest ja analüütikud eeldavad, et kaotuste seeria jätkub veel vähemalt kaks aastat.

Sellegipoolest kaupleb Fossil selle aasta müügiga vähem kui 0,3 korda, nii et vastassuunalised investorid võivad küsida, kas tagasilöök on hilinenud. Uurime selle praeguseid väljakutseid, et näha, kas fossiilid on tegelikult sügav väärtusmäng.

Fossiilne reklaam naeratava naisega restoranis, mis kuvab kella

Pildi allikas: fossiil.





millal airbnb aktsiad börsile lähevad

Mis juhtus Fossiliga?

Fossil müüb oma kellasid, litsentseeritud kellasid teistele kaubamärkidele Capri Holdings 'Michael Kors ja muud moeaksessuaarid. Fossil pööras kord pead unikaalsete kellakujundustega (nagu animeeritud kelladisainid), kuid järgnevad kujundused ei suutnud rahvarohkel kesktasemel kellade turul silma paista.

Nõrgad turunduskampaaniad ei suutnud ostjaid tagasi tuua ning müügikohtades ja hulgimüügikanalites pakuti hulgaliselt soodsamaid tooteid, mis lahjendasid Fossili kaubamärki ja hinnakujundust. Nooremad ostjad eemaldusid nutitelefonidest kellaaega kontrollides ka traditsioonilistest kelladest, samal ajal kui nutikellade tõus - mis ületas kahe toote vahelise lõhe - jättis Fossili tehnoloogiakõvera taha.



Fossil üritas sammu pidada oma fitness -jälgijate (ostes Misfiti) ja nutikelladega, kuid võitles siiski turuliidrite vastu, nagu näiteks Apple (NASDAQ: AAPL). Tuhandeaastased ostjad soojendasid viimase kahe aasta jooksul staatussümboliteks kõrgekvaliteedilisi mehaanilisi kellasid, kuid see taastumine ei suurendanud nõudlust Fossili keskklassi seadmete järele.

Kas fossiilid saavad tagasi tulla?

Fossiilide tulud on alates 2015. aastast pidevalt vähenenud, kuid selle brutomarginaal kasvas eelmisel aastal:

Mõõdik



2014

2015.

2016

2017.

2018

Tulude kasv (AASTA)*

8%

(1%)

(4%)

(7%)

parimad päevakauplemisaktsiad alla 5 dollari

(13%)

Brutomarginaal

57%

54,3%

51,9%

48,7%

52,7%

Andmete allikas: fossiil. YOY = Aasta -aastalt. *Püsivas valuutas.

Fossil omistas selle paranemise soodsale võrdlusele 2017. aastaga, mil ta võitles fitness -jälgijate ja nutikellade müümata hulgaga; vähem tutvustusi ja allahindlusi; suurema marginaaliga seadmete soodsam tootevalik; soodsad valuutakursid; ja saab kasu NWF (New World Fossil) pöördalgatusest.

NWFi plaan koosneb kahest suurest etapist. Esimene etapp, mis lõpeb sel aastal, keskendus peamiselt kulude kokkuhoiu algatustele. Teine etapp, mis kestab eeldatavalt aastani 2020, keskendub kasvuturgude kindlakstegemisele, toodete turule jõudmise kiiruse parandamisele ja hindade optimeerimisele.

Kuid kas Fossil saab kunagi oma tulusid uuesti kasvatada?

Need algatused stabiliseerisid brutomarginaali 2019. aasta esimesel poolel, kuid selle tulud kahanesid jätkuvalt:

Mõõdik

Q1 2019

II kv 2019

on amazon prime'i troonimäng

YOY tulude kasv*

(viisteist%)

(üksteist%)

Brutomarginaal

53,3%

52,9%

kui vanalt aktsiatesse investeerida

Andmete allikas: fossiil. YOY = Aasta -aastalt. *Püsivas valuutas.

Ettevõte eeldab, et kolmanda kvartali müük väheneb 8% kuni 12% aastas ja brutomarginaal jääb 52% kuni 53% vahele. Samuti loodab ta, et kogu aasta tulud langevad 8% kuni 12%.

Fossiili peamine probleem on see, et tal pole endiselt selget teed oma tulude suurendamiseks. Ettevõte seob oma tulevikku uute nutikelladega, kuid seisab silmitsi julma tõusulahinguga Xiaomi , Apple, Huawei, Fitbit ja Samsung .

Need viis ettevõtet kontrollisid IDC andmetel teises kvartalis 65,4% randmel kantavate kantavate riiete turust, võrreldes 54,1% -ga aasta varem. See näitab, et madalama astme nutikellade tootjate, nagu Fossil, turg väheneb kiiresti. Võrdluseks, Apple ütles, et tema kantav müük kasvas eelmises kvartalis üle 50% aastas.

Fossil müüs ka osa oma nutikellade tehnoloogiast (ja osa oma uurimis- ja arendusüksusest) ettevõttele Tähestik on Google varem sel aastal ja et kärpimine võib muuta turuliidritega sammu pidamise raskemaks.

Fossiilne

Pildi allikas: fossiil.

Fossiil laiendab oma kohalolekut ka kiiremini kasvavatel turgudel, nagu Hiina ja India. Selle müük Aasias paraneb kindlasti (9% püsiv valuutamüügi kasv eelmisel kvartalil), kuid siiski ei kompenseeri see selle kahekohalist langust USA-s ja Euroopas.

Fossil laiendab ka oma e-kaubanduse ja DTC (otse tarbijatele) võimalusi, kuna see vähendab telliste ja mörtide kaupluste arvu. Kuid väiksem kaupluste arv vähendab ka Fossili hääbuva kaubamärgi nähtavust, samas kui turunduskulude jätkuv vähendamine võib piirata selle võimet agressiivsete turunduskampaaniatega ostjaid meelitada.

Turul on parema väärtusega aktsiaid

Fossiili aktsia võib tunduda odav võrreldes aastase tuluga, kuid selle tulevase hinna ja kasumi suhe 18 ei ole odav negatiivsete tulude ja tulude kasvu ettevõtte jaoks. Samuti ei maksa see dividende.

Võrdluseks-Apple kaupleb ainult 19-kordsel tulul, selle dividenditootlus on 1,3%ja see on paremini hajutatud ettevõte, kus on rohkem raudu. Seetõttu peaksid väärtust otsivad investorid fossiile vältima ja jääma pigem paremini juhitavate ettevõtete juurde, kellel on võrreldavad väärtused.



^