Investeerimine

Parem ost: Microsoft Corporation vs. HP Inc.

Microsoft (NASDAQ:MSFT)ja mobiiltelefon (NYSE: HPQ)kujundanud arvutiturgu viimastel aastakümnetel. Microsoft Windowsist sai kõige populaarsem arvutite operatsioonisüsteem ja HP ​​kaitses oma positsiooni maailma parima arvutitootjana.

Kuid viimase kümnendi jooksul on mõlemad ettevõtted võidelnud mobiilseadmete levikuga. Microsoft püüdis Windows Phone'iga asjakohaseks jääda, mis viis selle katastroofilise omandamiseni Nokia nutitelefoni üksus. HP võitles ebaõnnestunud toodete turuletoomise, juhtimisprobleemide ja kohutavate omandamistega.

Härja ja karu kujukesed aktsiagraafikul.

Pildi allikas: Getty Images.





Tulevik näis Microsofti ja HP ​​jaoks tume, kuid mõlemad ettevõtted suutsid end uuesti leiutada. Microsoft vähendas tegevjuhi Satya Nadella juhendamisel oma sõltuvust pärandtarkvara litsentsidest ja muutis end pilveteenuste ettevõtteks. Samuti puhus see värske elu personaalarvutite turule Surface'iga, mis kutsus esile vormiteguri revolutsiooni originaalseadmete tootjate seas.

HP jagunes 2015. aasta lõpus kaheks ettevõtteks, kusjuures sama nimega ettevõte säilitas arvuti- ja printeriüksused ning Hewlett-Packard Enterprise ettevõtte riistvara-, tarkvara- ja teenusteäri ülevõtmine. Nii Microsoft kui ka 'uus' HP arenesid oma uute ärimudelite alusel.



Viimase 12 kuu jooksul on Microsofti ja HP ​​aktsiad tõusnud vastavalt ligi 50% ja 30%. Kuid kas kumbagi 'küpset' tehnikaaktsiat tasub pärast neid suuri kasumeid osta? Uurime mõlemat ettevõtet lähemalt, et teada saada.

Kui kiiresti Microsoft ja HP ​​kasvavad?

Microsoft jagab oma laialivalguva äritegevuse kolmeks põhisegmendiks – rohkem personaalarvutit, mis hõlmab Windowsi, otsingu- ja riistvaraseadmeid; Tootlikkus ja äriprotsessid, sealhulgas Office, Dynamics ja LinkedIn; ja intelligentne pilv, mis sisaldab Windows Serverit, Azure'i ja muid teenuseid.

kui palju maksab shopifys müümine

Microsoft kompenseerib personaalarvutite segmendi aeglasema kasvu oma tootlikkuse ja äriprotsesside ning intelligentse pilve äritegevuse tugevama kasvuga. Nii tõi see 2018. aasta eelarve esimese kolme kvartali jooksul kahekohalise müügikasvu ja miks analüütikud eeldavad, et selle kogu aasta kasum 19. juulil teatab, et selle müük kasvab 13%.



Pilvevõrgu ühenduste illustratsioon.

Pildi allikas: Getty Images.

HP-l on ainult kaks põhitegevust – personaalsüsteemid (PC) ja printerid. Tema personaalarvutite äri on järjekindlalt üle kasvanud üldisest turust hästi vastu võetud 2-in-1-seadmete ja tipptasemel sülearvutitega, varastades samal ajal turuosa sellistelt konkurentidelt nagu Lenovo . Ka tema printeriäri on arenenud ja laienenud, lansseerides uusi mobiilseid printereid ja tööstuslikke 3D-printereid ning omandades Samsung trükiäri.

Selle tulemusel ületasid HP arvuti- ja printeriettevõtted ootusi jõulise müügikasvuga, mis aitas viimase kolme kvartali jooksul saavutada kahekohalise müügikasvu. Analüütikud eeldavad, et HP kogutulud kasvavad kogu aasta jooksul 11%.

Kui tulusad on Microsoft ja HP?

Microsoft ja HP ​​on väga erinevad ettevõtted, nii et nende marginaalid ja kasumlikkus pole tegelikult võrreldavad. Microsoft müüb enamasti tarkvara, seega postitab see pidevalt kõrgemaid marginaale kui HP, mis tegeleb madalama kvaliteediga riistvaraga.

parim investeerimisfond roth ira jaoks

MSFT brutokasumi marginaali (kvartali) diagramm

MSFT brutokasumi marginaal (kvartaalne) andmed poolt YCharts

Peaksime siiski märkima, et paljudel HP konkurentidel on ülerahvastatud arvuti- ja printimisturgudel raskusi võrreldavate marginaalide ja müügikasvu säilitamisega. Näiteks Lenovo teatas eelmisel aastal vaid 13,8% brutomarginaalist.

Kasvavad tegevuskulud jäävad Microsofti väikeseks probleemiks, kuna ta peab kulutama rohkem raha, et laiendada oma pilve- ja mobiiliteenuste ökosüsteemi uute toodete ja turundusmeetmetega. Kuid seda survet tasakaalustab suures osas peamiste pilveteenuste, nagu Azure, Dynamics ja Office 365, tugev müügikasv.

MSFT kasutusmarginaali (kvartali) diagramm

MSFT kasutusmarginaal (kvartaalne) andmed poolt YCharts

Wall Street eeldab, et Microsofti kasum kasvab sel aastal 17% ja HP ​​kasum 21%. Need on muljetavaldavad kasvumäärad niinimetatud 'küpsete' tehnoloogiaettevõtete jaoks. Siiski kaupleb Microsoft praegu 26-kordse tähtpäevatuluga, võrreldes HP palju madalama P/E-ga 11.

See erinevus näitab, et investorid näevad Microsofti kui kiiresti kasvavat pilveaktsiat ja HP-d kui vanemat riistvaratootjat. Numbrid viitavad aga sellele, et HP aktsiad on oma tulude kasvupotentsiaali suhtes odavamad kui Microsofti aktsiad. HP tuleviku dividenditootlus 2,4% ületab ka Microsofti 1,7% tootlust.

Võitja: HP

Microsofti tagasitulek Nadella juhtimisel on olnud uskumatu ja kestab tõenäoliselt veel aastaid. HP-l on aga suurem tulude kasvupotentsiaal, selle aktsiad on odavamad ja dividendid on suuremad. Nii et kui ma peaksin ühe teise valima, jääksin HP juurde.



^